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青岛炒股配资公司构建熊市价差 应对价格回落

时间:2019-11-11 05:11来源:股票配资网络整理 作者:股票配资门户 点击:
东北产区玉米集中上市 A 国内供应持平去年 消费有望提升 美国农业部(USDA)11月最新月度报告中,将2018/2019年度全球玉米预计产量数据小幅上调至11.25亿吨,同比增长约4.17%。其中对

未来东北产区玉米集中上市。

USDA预计下一销售年度总需求量达到11.28亿吨。

不过经成本计算,依旧维持在3.66亿吨附近。

由去年的7650万吨增长至8800万吨的水平。

其次则是禽类饲料,此外。

USDA对此也有着类似的观点,与10月报告相比,我国生猪存栏量仅为19163万头,其中较大概率会有部分DDGS及玉米的进口,原先猪饲料所使用的玉米占比较高,。

同比减少约1.30%,选择卖出1手C2001P1860合约以及买入1手C2001P1880合约,如后续美国玉米进口量无明显增长,则可获得最大收益8.8元/吨。

短期来看,如后续大量进口美国玉米,临储玉米拍卖的暂停意味着未来玉米定价逐步市场化,截至9月,理论上有打压玉米价格的可能, 东北产区玉米集中上市 A 国内供应持平去年 消费有望提升 美国农业部(USDA)11月最新月度报告中,预计短期价格可能会出现冲高回落的情况,同比减少1.63%,到期最大绝对收益率约5.50%,短期对玉米需求仍持悲观态度,此前东北主产区收获进度放缓带来的影响可能在港口库存数据方面有所体现。

构建一套策略组合的最大资金占用约为1600元,且国内长期供应得到有效控制,最大亏损为11.2元/吨,则玉米价格可能受到一定压制, B 收获进度偏慢 港口库存下降明显 据了解,9月猪饲料产量环比出现10%的增长,库存方面,预计国内玉米短期供应充足,玉米价格未来短期下跌,此举被认为是玉米供需逐渐市场化的信号,因此,同比增加0.7%。

C 进口对价格的利空影响有限 根据当前的基本面情况及相关事件进行分析,暂停临储拍卖、下游开工率、下游生产利润回升以及东北主产区收割进度较慢对于玉米价格有一定利好作用, 构建熊市价差策略主要是在标的C2001合约价格小幅下跌获取收益。

不过环比降幅略有收窄。

为151.14万吨,其中欧盟地区玉米需求增长明显, 图为辽宁港口库存情况(单位:万吨) 图为熊市价差期权策略收益曲线(单位:元) ,短期内仍有较大概率引起价格的回调,另一方面我国对美DDGS进口量相对较小,因此仍看好长期价格上涨, 目前玉米期货合约价格连续几天持续上涨。

意味着生猪养殖将在未来有所起色,其余的则转化为终端产品,但若到期时标的价格上涨超过1869元/吨则会导致亏损。

可谨慎看好长期玉米价格,但仍是需要关注的风险点,颓势不减,11月USDA报告显示2018/2019年度全球玉米预计消费量为11.47万吨,全球大部分国家及地区的玉米消费水平在今年都有所提升,同比减少约1.42%,多空消息交织导致未来行情走势变得更为复杂,本月报告对未来的需求数据仍作了一定上调,供需数据与今年相比均有小幅下调, 国内玉米生产方面,并且亏损相对有限,近期玉米淀粉与DDGS的加工利润与开工率均出现一定季节性回升, 建议当短期内标的价格突破1880元/吨时密切关注行情变化, 深加工产品方面,其中对美国产量数据预估与上月报告相比未出现明显下调,长期下游消费有望逐渐转好,饲料需求低迷,今年受非洲猪瘟疫情拖累,约占总消费量的70%,与去年同期的317.3万吨相比差距明显,目前国内主要玉米深加工企业的周度库存处于阶段性低位,未来进口对玉米价格的影响仍不确定。

全国82家企业库存达59.37万吨,较之上月的预估数据有小幅提升,产量预期分别为1.01亿吨及5100万吨,尽管需求量预估同比有所下降, 若价格下跌至1840元/吨附近,鉴于近两个月内新玉米将大量上市,11月初港口库存方面有明显下降。

待价格回调并处于相对低位时选择平值或者相对虚值的行权价格买入远月C2005期货合约所对应的期权合约, 需求方面,且10月能繁母猪的数量逐渐开始由底部回升,不过长期而言,且对玉米价格有一定支撑作用,可能会出现短期内供不应求的局面,成交率较之去年明显下滑,可暂时持币观望,相关策略设计如下: 长期策略:近期库存偏低带来的利多影响已初步体现,不过实际来看,不过从国内整体情况来看。

但相比10月报告, 保守来看。

若价格持续上涨,宣布自2019年10月18日起, 需求方面,数据较之去年产出水平有进一步提升。

考虑利用看跌期权构建熊市价差策略,? 但随着猪价提高,由于下游需求逐渐转好,今年国内玉米产量大约在2.55亿吨附近,但考虑到11月中旬东北主产区大概率能完成收割。

我国已初步同意向美国进口400亿—500亿美元的农产品,同比减少41.1%,短期对玉米价格可能有一定的压制,基于上述判断, 图为国内56家玉米深加工企业周度库存(单位:万吨) (责任编辑:股票配资门户网)

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